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概述:三月份国内铁合金市场弱势探底。普通合金方面,新年硅铁开市已近一月,国内72硅铁市场售价从年后的4800-4900跌至目前的4700元/吨(出厂自然块),相比年后锰市的跌跌不休,硅铁市场似乎稍显稳定,硅市后期是涨是跌还是继续波澜不惊;2月国内硅锰市场呈大幅下滑之势,市场价格由7200下滑,月累积跌幅甚至接近2千余元,由于春节长假影响,节前节后定价钢厂采价差价较大,加之港口锰矿价格快速下滑,港口锰矿库存走高,各方采购均吃观望态度,同样北方硅锰库存增加,较多企业不得不亏损销售,导致2月价格呈现一路下滑格局;2月份进口锰矿市场整体延续弱势下行的态势运行,天津港进口锰矿现货下滑幅度偏大,主流澳块报价从月初的54元/吨度下跌到月底的跌破40主流成交价38元/吨度,跌幅达42%;加蓬矿月初报52元/吨度月底33元/吨度跌幅58%,南非半碳酸月初50元/吨度月底32元/吨度,跌幅达56%。

一、进出口方面

1月份国内铁合金出口量为8.44万吨,环比增4.4%,12月份出口总金额为14755万美元。1月份国内铁合金进口量为36.37万吨,环比减8.75%,1月份进口总金额为77125.5万美元。

出口市场具体表现:

1月份我国硅铁出口1.70万吨环比减少0.58%,同比增长20.56%,出口日本22656.048吨,出口韩国15479.238吨。

1月份国内五氧化二钒出口1039.472吨,环比增长22.017%,出口韩国580吨,出口美国98.072吨;钒铁1月出口349.83吨,环比减少31.873%,其中出口荷兰80吨,出口日本66吨;钒氮12月份出口47.911吨,环比减少40.118%,出口美国35.725吨

进口市场具体表现:据海关数据显示,2017年1月锰矿进口量为191.7万吨,环比减少2.2%。其中澳洲30.8万吨,环比增长13.67%;南非98.7万吨,环比增长8.7%;巴西13.7万吨,环比增长19.65%;加蓬18.89万吨,环比增长134.66%;马来矿5.72万吨,环比减少53.19%;加纳11.49万吨,环比减少67.61%;缅甸3.12万吨,环比减少75.12%。

图1:国内铁合金产品进出口量走势图(来源:钢联数据(MysteelData))

二、下游钢材市场走势

截止24日,2月钢价走出了反弹态势,期间只有弱弱的调整,钢材综合价格指数月环比上涨7.34%。分品种看,长材价格指数上涨11.29%,扁平材价格指数上涨3.09%。铁矿石综合价格指数月环比上涨11.59%,其中进口矿价格指数上涨10.89%,国产矿价格指数上涨12.75%,实际走势略强于预期。展望3月钢铁市场,基本面压力进一步缓解,在进一步落实打击地条钢政策以及需求逐步启动的影响下,钢铁市场在震荡中仍有上行空间。

支撑3月钢铁市场上涨的主要逻辑是:供需关系将进一步好转

根据钢联的调查,截至2月24日,唐山72家高炉钢厂以及全国163家高炉钢厂盈利面分别达到84.93%和86.5%的历史高位水平,另据MRI的模型测算,全国钢厂螺纹钢、中厚板、热轧、冷轧吨钢利润分别达到689、495、595和1036元,钢坯吨钢利润也在550左右。钢厂盈利创了近几年的最好水平,但产出似乎释放不出来,全国163家高炉钢厂的产能利用率也才82.68%,同比也才高3.27个百分点,还不及2016年的平均值83.63%。尤其是,生产灵活性极高的短流程企业,产能利用率在节后回升幅度也非常有限,23日也才达到14.76%,远不及去年同期的20.44%。而随着两会的召开,随着打击地条钢极限时日6月30日的越来越近,各地新开工的中频炉企业越来越少,甚至是逐步关停。也因此,3月钢铁供给增加可能有限,根据笔者估算,可能也就日均5万吨左右。

从内需看,建筑材的需求将有明显放量。随着国家大力推进PPP项目建设,各地大干快上的积极性高涨。据不完全,2017年全国各省固定资产投资计划已超45万亿。根据钢联调查的237家企业的每日成交,2月日均成交已达到125562吨,环比增加26.6%,同比增加95%。钢银平台的日均成家已达到75503吨,接近去年全年的日均成交水平了。由此可见,今年需求启动早,启动的力度大。从外需方看,随着国外价格不断上涨,价差缩小;过去6个月出口明显下降,国外需求复苏比较强劲,预计3月出口开始好转。

从钢材库存看,截止24日,5大品种样本钢厂库存是614.84万吨,同比减少21.8万吨;社会库存1642.92万吨,同比增加了380.36万吨。2016年库存基数很低,而今年是有主动囤货的因素在,所以,应该讲,社会库存也不算高。相对春节来看,社会库存在第四周开始下降,钢厂库存第三周开始下降,总库存第三周开始下降。这是在外需明显回落、钢厂产量有所增加、贸易商囤货积极性提升的背景下的库存表现,说明库存消化态势良好。结合上述供需分析,未来库存有望进一步下降,有利于价格进一步上行。

特别值得一提的是,今年又重新回归钢厂定价年。短期里,对定价产生绝对影响的主要是钢厂库存水平,而不是社会库存高低。钢厂库存连续两周分别以78.69万吨和74.88万吨的幅度下降,且同比是降低了3.4%,这是近年来少见的,说明钢厂的几乎没有压力。随着库存的进一步下降,钢厂价格易涨难跌。3月将是钢厂价格拉着市场价格上行。

还有就是,信心比黄金重要。国家发改委副主任林念修在中钢协理事会上提到,要在6月30日前全面取缔地条钢,这是政治任务。2月21日中央政治局会议强调,今年将召开党的十九大,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,货币政策也由“稳健中性”转变成“稳健”,释放了一个重要的价格信号。也因此,这种空前一致的上涨预期,在3月,仍将存在,对钢价形成强支撑。

制约钢价上涨的主要因素是:现货价格脱离基本面上涨太快、幅度太大;期货价格上涨太快、涨幅太大而引发的回调;国家有关部门可能调控钢价涨幅的不确定;打击地条钢政策落实不及预期;高炉复产超过预期;需求释放不及预期。

总之,3月钢铁市场,随着需求旺季的到来,以及打击地条钢极限日期的逼近,供需关系有望进一步好转,而政策又更加强化这种预期,钢价在震荡中仍有上行的空间。

三、二月份国内铁合金市场走势回顾

硅铁市场:新年硅铁开市已近一月,国内72硅铁市场售价从年后的4800-4900跌至目前的4700元/吨(出厂自然块),相比年后锰市的跌跌不休,硅铁市场似乎稍显稳定,硅市后期是涨是跌还是继续波澜不惊,让我们来就2月份情况分析下当前利空和利多的因素,利空:1、近期兰炭、硅石包括西北电价并无明显趋涨势头,硅铁成本趋于稳定。2、下游需求不济,2月份钢厂硅铁招标寥寥无几且多是中旬以后出价,2月份硅铁招标量价齐跌。而3月份硅铁招标价格在2月份的基础下继续小幅下探,华东区域钢厂3月份硅铁定价在5100元/吨居多。3、国内硅铁开工率仍旧保持正常偏弱态势,虽然当前不少厂家选择避峰生产或者有停炉计划,但开工情况短期内并无明显下滑,市场库存尚可。4、临近月底,企业各类电费等需要交纳,在当前的市场状况下,只要有需求,企业不会贸然出现囤货不售现象。5、从以往诸多规律来看,双硅市场表现始终不会背离太多,年后锰矿、硅锰价格的接连下探且短期内并无有利攀升因素,锰市的大幅下挫给近期硅铁市场变化也会带来一定的影响。利多:1、月底西北某硅铁厂家上调了72铁售价从4600元/吨上调到4700元/吨,上调幅度为100元/吨,究其原因,一是厂内库存有所减少,二是硅铁成本压力所致,从该厂这一举动可以看出,国内硅铁商家心态已出现变化,观涨情绪渐厚。不排除个别企业有意上调报价以试探市场接受程度。2、年后西北主产区已有一家大厂关停了6台硅铁炉,而作为宁夏硅铁重镇中卫地区,目前正在生产的硅铁炉子也不足10台左右,可以看出,触及成本线下的硅铁企业会有意选择停炉,只是目前市场库存情况还未到真正紧张的地步,但一旦关停厂家增多,后续的发酵作用不容小觑。3,、近期硅铁下游询盘略有增加,2月份由于河钢等诸多钢厂只补库没有明显的招标举措,而随着3月份下游需求的回归,市场开工的增加,对原材料的需求会进一步的加大,当然其中也不能轻视钢材限产、去产能的附加作用。但相比2月份,3月钢厂硅铁采购量增加已无意外。

硅锰市场:2月国内硅锰市场呈大幅下滑之势,市场价格由7200下滑,月累积跌幅甚至接近2千余元,由于春节长假影响,节前节后定价钢厂采价差价较大,加之港口锰矿价格快速下滑,港口锰矿库存走高,各方采购均吃观望态度,同样北方硅锰库存增加,较多企业不得不亏损销售,导致2月价格呈现一路下滑格局。国内硅锰北方出厂价格集中在5200-5550元/吨,南方出厂价在5800-6100元/吨,东三省报价在5500(现款)-5700元/吨,FeMn60Si14市场带票报价在5400-5700元/吨。硅锰2月整体呈现大幅下滑格局,由于春节长假影响,2月初期各钢厂采购均不稳定,而春节后,随着工作正常的展开,较多钢厂仍持观望态度,并未及时补充库存,但由于市场新增硅锰库存的增长,厂家资金及心态都面临巨大的考验,而春节后港口锰矿价格迅速下滑,且随着到港锰矿的增加,港口锰矿库存直接跨过300万吨大关,外盘价格同样接连下调,锰矿的迅速下跌,导致生产厂家更不敢采购锰矿,且随着硅锰价格的下滑,厂家均进入亏损,南北由于成本的差异,开工情况出现分化,南方大量小企业不堪价格下跌的成本压力,纷纷关停,而北方由于在产企业规模较大,关停概率偏小,且部分甚至增加产量来均摊成本,导致北方产出率维持高位,但由于下游采购的不积极,北方现货库存增加,导致钢厂及贸易商采购压价情况频频发生,2月整月硅锰均处于连续下滑通道内。

图2:国内普通合金市场价格走势图(数据来源:钢联数据(MysteelData))

锰矿市场:2月份进口锰矿市场整体延续弱势下行的态势运行,天津港进口锰矿现货下滑幅度偏大,主流澳块报价从月初的54元/吨度下跌到月底的跌破40主流成交价38元/吨度,跌幅达42%;加蓬矿月初报52元/吨度月底33元/吨度跌幅58%,南非半碳酸月初50元/吨度月底32元/吨度,跌幅达56%。南方市场本月相对于北方来说相对平稳,价格没有太大的波动。1月锰矿进口量环比上月整体波动不大,主流矿增量明显,非主流矿进口量有所减少。矿山层面,月初South32公布2017年3月对华锰矿装船报价:Mn45.5%澳块报5.5美元/吨度,环比下调1.5美元/吨度;Mn49%高锰澳籽报5.5美元/吨度,环比下调1.5美元/吨度;Mn37.5%南非块报4.5美元/吨度,环比下调1.6美元/吨度,Mn44%澳块报5.29美元/吨度,Mn45%澳籽报4.97美元/吨度;同时康密劳公布2017年2月第二轮锰矿对华装船报价,其中Mn44.5%加蓬块报5.2美元/吨度,环比前一轮下降1.5美元/吨度;M43%加蓬籽报4.82美元/吨度,环比前一轮下降1.48美元/吨度;紧接着康密劳再次调整2017年2月锰矿对华装船报价,其中Mn44.5%加蓬块报4.7美元/吨度,环比前一轮下降0.5美元/吨度;M43%加蓬籽报4.2美元/吨度,环比前一轮下降0.62美元/吨度;到了月底,South32调整2017年3月对华锰矿装船报价Mn37.5%南非块报3.25美元/吨度,环比第一轮下调1.25美元/吨度;(OM)Tshipi公布三月对华锰矿装船报价,Mn36.5%南非块报3.3美元/吨度。本月矿山外盘报价下调幅度不容小觑,由于港口现货下跌速度过快,接盘期货风险太高,尽管各大主流矿山轮番下调对华报价仍然摆脱不了锰矿期货滞销的尴尬境地。下游合金方面,本月钢厂招标临近月底才犹抱琵琶半遮面得公开,首先行业风向标河钢公布2月硅锰最新定价为5900元/吨,采购数量3900吨,随后武钢硅锰再刷低价,硅锰最终敲定在5700元/吨,采购量1500吨。原材料锰矿库存高企报价混乱下行,厂家均不敢贸然采购,且合金社会库存压力过大,对锰矿都保持观望,锰矿下游需求清淡,价格没有支撑故而持续保持在下行通道运行。

锰铁市场:二月份市场整体进入一个下行通道。高锰方面:65#高锰从月初的7600元/吨的价格下调到6000元/吨以下,目前部分厂家出厂报价在5500-5700元/吨左右,虽然2月份部分厂家停炉检修,但是市场目前现货资源还是充足的,此外,由于年前钢厂恐慌情绪,钢厂备货较充足,库存较高,二月份本身采购的就较少,再加上现在硅锰价格要远低于高锰,部分钢厂考虑到成本,用硅锰替代高锰,高锰的需求量急剧下滑。中低锰方面:高锰需求不济,价格下行,中低锰也难逃市场规律,目前中锰752.0南方出厂报价在10000元/吨以下,与月初12500元/吨的价格相比,厂家表示现在价格下调幅度太大,成交这块也一般,但也有厂家表示虽然价格下行,但是需求还行,都在按订单生产,低锰最新钢招价格在11400元/吨,目前河北一厂家恢复生产,但市场整体的量还是偏少,需求并未有太大起色。

图3:国内普通合金市场价格走势图(数据来源:钢联数据(MysteelData))

钨钼钒市场:45%左右含量钼精矿价格报1020-1040元/吨,月底45%左右含量钼精矿报1050-1060元/吨,1日钼含量大于51%氧化钼报1130-1040元/吨,月底钼含量大于51%氧化钼报1150-1160元/吨,3日60钼铁报73000-75000元/吨,月底28钼铁报75000-77000元/吨。进入2月初,国内钼市整体依旧呈现稳中僵持趋弱运行,钢招价格偏低,厂商报价无明显调整,整体成交清淡氛围还在延续。直到2月中下旬,随着厂家库存的消耗,钼原料价格上涨带动,部分主产区迎来环保检查,以及下游钢厂钼铁采购增多,并且招标价格普遍上行,终端需求集中释放,厂商对于行情关注度增加,大幅利好提振市场信心。原料方面当前大型钼矿山现货库存不多,整体供货依旧处于偏紧状态,部分矿商惜售看涨心态依旧明显。钼化工和钼制品市场也随着同步上调,预计短期内钼价或将延续稳中上挺。

本月国际市场2月3日欧洲氧化钼报价在7.55-7.65美元/磅钼,27日报价在7.65-7.75美元/磅钼,;欧洲钼铁3日报价在18.0-18.3美元/千克钼,27日报价在18.7-19.2美元/千克钼。2月中旬因贸易终端需求,钼价开始小幅上涨,又因中国龙宇矿业的停产和西方矿山产量受限增加的市场不确定性,国际市场价格坚挺。2月下旬国际市场交易趋缓,热度减退,价格开始小幅回落,目前暂稳。

2月3日70#钨铁报11.6-11.8万元/吨,月底70#钨铁报12.0-12.2万元/吨;2月3日80#钨铁报12.0-12.3万元/吨,月底80#钨铁报12.4-12.7万元/吨;2月3日钨精矿报7.3-7.5万元/吨,月底钨精矿报7.6-7.8万元/吨;3日APT报10.9-11.1万元/吨,月底APT报11.8-12.1万元/吨。2月初赣州市钨业协会黑钨精矿预测均价为7.4万元/吨,(仲钨酸铵)APT预测均价为11.1万元/吨,中颗粒碳化钨粉预测均价为177元/公斤,环比1月保持平盘。江西钨业集团2017年2月钨精矿报价公布,65%(一类黑钨)含税报价为7.4万元/吨,章源钨业2017年2月黑钨精矿(WO3≥65)含税长单采购价格为7.4万元/标吨;白钨精矿(WO3≥65)含税长单采购价格为7.2万元/标吨;仲钨酸铵(国标零级)含税长单采购价格为11.1万元/吨(承兑)。2月指导机构的预测价与1月相比已有所提高,但由于钨原料端,钨精矿现货供应紧张,供应有限的情况下基本被中间企业截流。钨矿山的信心持续增强,惜售情绪浓郁。冶炼厂APT生产受原料影响较大,多数冶炼厂都是限制销售和频频调价的应对策略。2月下旬钨原料市场借春节原料紧张之际快速涨价,APT市场价格碍于原料成本高企,利润空间遭遇缩水,并且环保因素致使APT产量下降,整体现货供应稍显偏紧,厂商稳中求涨心态依旧明显。预计短期内国内钨价将保持稳中上挺走势,但是月末和月初市场观望情绪增强,必然导致价格上涨速度有所放缓,毕竟业内参与者对于3月大型钨企及相关机构新一轮指导价格的关注度较高。

2月3日钒铁报9.0-9.2万元/吨,月底钒铁报8.9-9.1万元/吨;2月3日钒氮报13.5-14.0万元/吨,月底钒氮报12.8-13.2万元/吨;2月3日98片钒报8.5-8.7万元/吨,月底98片钒报8.2-8.5万元/吨。2月份钒系下游产品价格受钢厂招标影响,钒市一直处于弱势状态,钒价全线下滑。国内钒产品市场走势一度处于停滞状态,市场无明显走向。大型片钒生产企业抱团取暖,低于8.5万不出,现货交易处于停滞状态。钒合金市场在原料片钒大厂联合挺价的情况下,价格暂弱势维稳。整个2月纠结在上游片钒企业挺价和下游合金市场受钢厂打压中。钢厂希望持续以低价采购,厂家一直在做提升努力,目前厂家已稳住市场,原料企业依旧多以挺价观望为主,等待需求的出现。钒铁、钒氮合金近期也相对持稳,虽钢厂也在继续施压,但多数厂家已不愿低价出货,成本依旧很高。后期依旧要关注钢厂招标情况,看是否有回升,以及片钒企业的坚持价格,能否被下游企业介收。预计短期内钒以维持平稳,并争取突破为主。

图4:国内特种合金市场价格走势图(数据来源:钢联数据(MysteelData))

四、三月份国内铁合金市场走势预测

硅铁市场:预计3月份国内硅铁市场小幅上涨的势头较浓,对于3-4月份的硅铁市场仍旧谨慎看好,随着钢厂3月份硅铁招标的启动,硅铁下游市场需求会有啥增加包括商家观涨心态的变化也会给市场带来一定的趋涨动力,因此预计短期内国内硅铁市场稳中小幅上扬的态势不变,市场成交价格较为混乱。

硅锰市场:3月国内硅锰合金仍将出现寻底之势,由于2月快速下滑的格局出现,3月初期市场走势仍难止跌,2月钢厂采购不稳定,进入3月后,部分钢厂采购将回归稳定,此现象对于消耗市场高昂的现货库存是个好消息,但港口锰矿价格仍难趋稳,由于大量锰矿库存积压港口,目前接盘商家较少,只有外盘锰矿降至一定范围,加之国内锰系合金开始止稳,那港口锰矿才有可能逐步消耗,但目前超过300万吨的库存相对于去年低位高出一倍有余,需要全国厂家半月甚至一个月的消耗量来消化,所以短期港口锰矿价格与库存量仍难趋稳,而从硅锰方面来看,钢厂3月采价必定比2月再次下调,但从价格区间来看,仍难再次出现2月的大幅下滑格局,下行空间已经有所减缓,但止跌回升仍需时日,需要下游采购方及锰矿等各方的配合,才能使得硅锰合金企业的信心趋于稳定,短期较难走出弱势。

锰矿市场:由于2月钢厂采购价已经定型,短期内合金跌幅有望收窄,锰矿暂时回归平稳期,短期来看,锰矿和下游合金仍然处于消化库存阶段,供需没有达到平衡点锰矿短期内比较弱势。

锰铁市场:后期来看,目前硅锰出厂价格已临近5000元/吨,钢招价格也在5400元/吨左右徘徊,市场低价不断涌现,高锰相对来说还是有大幅的下滑空间,毕竟在锰矿的成本推动以及市场供应宽松的双重推动下,高锰后期价格如果不下行也难有销路。中低锰后期价格暂时难稳,但是下行幅度相对来说会收窄。

责任编辑:021-26093218查佐栋

资讯监督:021-26093218查佐栋




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