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5月31日,美国宣布延迟对伊朗石化行业制裁,市场本已脆弱的信心遭受重创;6月1日,美国宣布自6月5日起终止对印度的普惠制待遇,消息进一步加剧了市场对全球经济与原油需求的担忧,导致原油市场全线大跌。6月8日,美墨谈判取得进展以及OPEC+决定延长减产协议至年底,为原油价格提供支撑,纽约原油连续两日收涨。

国际油市“兵荒马乱”,小原油PTA难逃罹患,作为化纤纺织产业领头羊的PTA行情变幻莫测,为终端纱线市场带来了不确定性。本次油市的提振,是否意味着化纤产业将翻身做主人,纱线的“拼跌”时代是否会迎来终结?

原油提振小原油PTA价格走强

6月10日,WTI原油大涨4.57%,收于54.04元/桶;Brent原油大涨4.3%,收于63.24美元/桶。受原油市场带动,PTA期货盘面开盘即跳空高开,之后盘面持续高位运行,其中主力1909合约以5320元/吨收盘,较上一交易日大幅上涨166元/吨,涨幅达到3.22%。

图1 WTI与PTA价格走势图

基本面支撑不足,PTA行情反弹有限

但今日PTA期货早盘哑火下跌,并未延续前两日大幅的上涨趋势,究其原因无非是宏观利好消息消化殆尽、基本面支撑不足。期货市场波动更多的是受宏观因素影响,而长期的行情仍需要归于供需基本面。

表1 PTA供需平衡表

假设6、7月份PTA的负荷情况与5月份持平,保持在80%左右,则PTA的产量为377万吨,加上进口的5万吨,PTA总供应量为382万吨。聚酯产量大致为414万吨,则对PTA的需求量为353万吨,加上其他的约10万吨,以及出口的5万吨,6、7月份PTA总需求量为368万吨,整体去库幅度在13万吨左右。所以接下来两个月PTA依然是去库存节奏,行情下行的压力仍较大,而前两日行情反弹只是原油冲高和涤纶产销暴涨导致的。

小编认为,目前从基本面看PTA期现价格下行概率仍较大,近期行情的反弹只会延续一段较短时间,后期仍将继续下行。

成本需求支撑弱,纱价继续拼跌

因为化纤产业链良好、快速的传导性,前两日PTA期货盘面的大涨,刺激涤纶纤维产销的爆棚。9日涤纶产销大幅回升,平均产销在200%-600%;10日,涤纶产销继续向好,市场平均产销在300%偏上,较高产销飙升至2000%。而今日PTA期货盘面的下跌,瞬间压制了涤纶的产销。

图2 纯涤纱T32s价格走势与库存变化图

据我的农产品网了解,近一个月纯涤纱T32s价格累计下跌1300元/吨左右,跌幅9.7%;纱线成品库存累计上涨6.42天,目前维持在26.56天左右,并仍有上涨趋势。

由上述可知,6、7月份原料端(原油到PTA到涤纶短纤)给纱线行情的支撑十分有限,甚至是拖累,且彼时仍处于纺织传统淡季,下游终端需求疲软乏力,订单量十分有限,纱线市场仍将处于累库和去库存状态;而迫于库存的压力,更多的纺企将加入降价的大军,彼时的纱价“拼跌”状况,或将愈演愈烈。


资讯编辑:吴梦雷 021-26094311
资讯监督:王宝东 021-66896565

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