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概要:随着国内外政治经济环境向好,上周大宗商品市场价格延续反弹态势,人民币汇率波动幅度收窄,国际黄金价格大幅攀升,工业品期货价格继续上扬,而黑色系商品涨跌分化加剧。受环保限产影响,钢材期价大幅上扬,G20峰会传出利好信息,市场预期向好,做多情绪陡增,而随着唐山限产的执行,原料需求减弱或在本周体现,铁矿石港口库存继续下降,基本面保持良好,钢厂继续打压焦价,煤焦偏弱运行;本周关注环保限产会否扩大和唐山限产执行情况,不同钢材品种产量的增减变化,以及期现价差的变化情况,预计黑色系商品继续涨跌分化,钢价冲高回落。

1、 宏观经济形势趋缓,大宗商品价格继续上扬

上周,国际政治经济变化较大,国内宏观经济保持稳步向好,人民币汇率波动收窄,美联储降息预期和中东地缘危机导致原油价格继续反弹、国际黄金期货价格大幅向上,铁矿石价格继续上行,大宗商品价格继续向上;上周五夜盘,原油尾盘急速下跌,是美油产量增加和中东局势趋缓的共振,周末,G20峰会释放利好,叠加美联储7月降息概率较大,将继续推升大宗商品价格,本周应继续保持谨慎乐观。

数据来源:钢联数据

2、 黑色系商品涨跌分化,环保限产助推钢价

上周受环保限产利好影响,钢价大幅反弹,盘面螺纹、热卷分别涨幅达5.34%、5.13%,螺纹周涨206元/吨,热卷周涨193元/吨,而现货价格指数小幅跟涨,热卷现货价格指数涨幅大于螺纹,期现价格和同期相比变化较大;盘面铁矿石价格先抑后扬,周五继续突破新高,国内外矿价格同步拉升,价格指数较同期涨幅更大;煤焦价格偏弱运行,焦煤、焦炭期现价格窄幅调整,现货价格指数跌幅较大,短期钢厂打压焦价明显,黑色系商品延续涨跌分化态势。

黑色商品期现价格周度变化情况

数据来源:钢联数据

3、 钢价拉涨动力不足,盘面利润快速回升

上周螺纹、热卷期货价格大幅上扬,成交大幅放量,主力合约明显拉升,与次主力合约价差扩大,螺纹、热卷本周涨幅超5%,盘面利润快速回升,螺纹利润达500元/吨,螺纹涨幅明显较快,且涨幅大于热卷,而环保限产对热卷影响更大,卷螺差先抑后扬。周五夜盘钢价延续上涨势头,G20峰会释放利多信息,本周钢价仍将继续冲高,但盘面价格空中楼阁,没有实体支撑,上冲空间不大,盘面利润面临回调压力,随着环保限产的执行,卷螺差或将再次缩小。

数据来源:钢联数据

基本面来看,随着钢价快速回升,钢厂出货积极,钢厂螺纹库存小幅下降,社会库存增加,总库存微增,钢厂检修导致产量小幅下降,螺纹基本面略有好转;热卷钢厂复产导致产量增加,环保限产的影响量或在本周体现,而库存水平高于去年和近三年同期水平,淡季供需变化也逐渐显现。当前产量供给的调整或将短期推升钢价,但被动降产量的效果有待验证,关注环保限产执行后的产量水平,预计螺纹减量有限。

螺纹、热卷产业数据变化情况

数据来源:钢联数据

4、 矿价先抑后扬,供需调整有限

上周铁矿石价格先抑后扬,盘中回调至779元/吨附近,随后大幅上扬,冲高至844元/吨,受环保限产消息影响,钢厂需求预期回落,但受铁矿供给量下滑影响,矿价继续反弹,周五夜盘铁矿主力合约依旧高位震荡,环保限产实际影响在本周或有体现,短期面临调整压力。

数据来源:钢联数据

基本面数据来看,四大矿山铁矿石发运量环比回升,国产矿也有增量,但北方港口铁矿石到港量继续减少,成交量和疏港量维持高位,供需数据仍然维持偏紧,45港总库存继续下降,铁矿石基本面依旧偏好。

数据来源:钢联数据

5、钢厂继续打压焦价,第二轮提降基本落地

上周煤焦价格震荡回调,焦炭跌幅较大,焦煤盘整偏弱,现货价格第二轮提降的基本落地,主力合约偏弱下行,收低于次主力合约,合约差偏弱运行,关注合约差做多机会;焦煤维持震荡走势,盘面价格高于同期,基本面良好,短期随焦炭价格波动。

数据来源:钢联数据

从供需数据来看,焦化厂产能利用率环比微增,焦炭供给微降,而上周焦钢企业库存微幅变化,港口库存略有回落,总库存上升,焦价预计仍将继续提降,但注意环保限产对焦化厂的影响;焦化厂利润下滑,生产积极性较高,对焦煤需求增加,焦煤库存小幅下降,两者短期仍将维持调整态势。

数据来源:钢联数据

总结:

上周黑色系商品涨跌分化,受环保限产影响,澳门百家路单涨幅较大,市场做多情绪高昂,铁矿价格先抑后扬,钢厂需求预期回落,短期面临调整压力,而煤焦价格偏弱运行,焦企利润快速回落,钢厂继续打压焦价,随着环保限产的执行,黑色系商品价格走势将继续分化。上周盘面价格驱动因素依次为:环保限产>市场情绪>产业数据>突发事件;商品强弱依次为:螺纹>热卷>铁矿石>焦煤>焦炭。

本周受宏观政治经济利好影响,钢价或继续上冲,钢材供给被动下降情况有待验证,关注产业数据变化,预计钢价将冲高回落。盘面价格驱动因素为:宏观经济>环保限产>产业数据>市场情绪;商品强弱依次为:热卷>螺纹>铁矿石>焦煤>焦炭。

风险提示:淡季需求超预期释放;宏观经济变化反复,环保限产执行不及预期


资讯编辑:许志彪 021-26093167
资讯监督:冯锦云 021-26093735
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品种 日期 指数 周环比
综合指数 07-18 146.15 -0.11
长材指数 07-18 167 -0.09
扁平材指数 07-18 126.2 -0.14
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 07-12 45.36 -2.9
热卷情绪 07-12 42.08 -3.78
冷卷情绪 07-12 38.16 -2.63
数据来源:钢联数据免费下载

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